港股透視：亢奮換碼潮開始放慢- 香港文匯報 - 香港文匯報

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葉尚志第一上海首席策略師

11月13日，港股繼續回整第三日，恒指再跌10多點，26,000點關口失而復得，市場仍處於資金重新配置的過程中，但是大市成交量出現進一步回降，似乎換碼行動有先慢下來的跡象，估計總體市況有持續整固的傾向。騰訊（0700）在三季報後表現回好，股價重上600元水平，對近日來備受壓力的科網股帶來提振。然而，三大內地電訊營運商集體下挫，平均跌幅都超過有5%。

恒指連續回整第三日，在盤中曾一度下跌260點低見25,909點，但是在騰訊撐市下，日內跌幅得以有所收窄。恒指收盤報26,157點，下跌13點或0.04%。

國指收盤報10,545點，下跌34點或0.32%。另外，港股主板成交金額進一步回降至1,514億多元，而沽空金額有198.4億元，沽空比例13.1%。至於升跌股數

比例是723：1044，日內漲幅超過10%的股票有30隻，而日內跌幅超過10%的股票有25隻。

操作上宜注意追高風險

在新冠肺炎疫苗研發有突破發展消息發布下，市場對於經濟復甦的預期得以恢復提振，也把投資者的目光、從新經濟科網股有所回轉至傳統經濟周期股方面。然而，隨大市成交量出現顯著回降，從早前的高峰逾2,600億元回落至現時的1,500億元水平，似乎市場經歷了一輪亢奮的換碼熱潮後，開始有慢下來的跡象。對於港股後市表現可以維持正面態度，但相信短期市況未可擺脫整固格局，而在市場開展了新一輪大型重新配置行動中，相信估值情況將會是重點衡量標準，對於現時估值偏高了的，無論是新經濟股也好、還是傳統經濟股也好，建議操作上都要注意追高的風險。

科網股升勢由消息帶動

盤面上，科網股表現相對突出，騰訊在業績後重上600元關口，而外資券商把其目標價上調至700元以上，都是刺激推動的消息因素。另外，有望快將分拆京東健康上市的京東-SW（9618），股價彈性也來得比較明顯，漲了7.86%至348.4元收盤。

但值得注意的是，阿里巴巴-SW（9988）的彈性依然較弱，估計螞蟻集團暫緩上市的影響未能散去。另一方面，美國總統特朗普簽署行政命令，禁止美國投資公司以及養老基金對部分中國企業進行投資，禁止名單中包括有內地電訊營運商在內。受到消息影響，中移動（0941）和中電信（0728），都分別急挫5.03%和7.77%，由月初開始展現的反彈走勢已有出現破壞的機會。

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