[Hot-Line] 현대제철, 정상 이익 체력 회복까지는 아직 멀어 - 매일경제 - 매일경제

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현대제철에 대한 유진투자증권의 목표주가와 실제 주가의 추이. [자료 제공 = 유진투자증권]

유진투자증권은 3일 현대제철에 대해 올해 4분기까지도 의미 있는 이익 수준의 회복을 기대하기는 어려울 전망이라며 투자의견 `중립`, 목표주가 2만2000원을 유지했다.

현대제철은 3분기 매출 4조4000억원, 영업이익 265억원의 실적을 기록할 것이라고 유진투자증권은 전망했다. 전년 동기 대비 매출과 영업이익이 각각 12.2%와 22.4% 감소한다는 추정치다.

방민진 연구원은 "전체 판매량은 474만t 수준이 예상된다"며 "차강판 출하는 전분기 대비 15% 이상 회복할 전망이나 봉형강 출하 감소가 이를 상쇄할 것"이라고 말했다.

이어 "판재류 평균출하단가는 전분기와 유사할 전망"이라며 "(제품 판매) 믹스 회복에도 불구하고 상반기 후판 가격 타결에 대한 소급 적용분이 반영될 것"이라고 설명했다. 그러면서 "판재류 투입단가는 전분기 대비 소폭 하락해 제한적인 마진 스프레드 회복이 예상된다"고 말했다.

특히 지난 2분기 이례적인 호실적을 기록했던 봉형강 부문의 롤마진이 3분기에는 다소 조정될 것이라고 유진투자증권은 내다봤다. 계절적 비수기로 진입하면서 판매 가격의 하방 압력을 받고 있는 데다 철스크랩의 투입가도 반등하고 있어서다.

방 연구원은 "오는 4분기에도 출하 회복이 이어질 전망이나 최근 가파르게 급등한 철광성 가격으로 마진 스프레드 위축이 우려된다"며 "여전히 실수요가향 가격은 인상보다 인하 압력이 큰 상황"이라고 진단했다.

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