日銀サプライズで米国債売り、続くかどうか占う鍵は「リセッション」 - ブルームバーグ

日本銀行がイールドカーブ・コントロール（ＹＣＣ、長短金利操作）の許容変動幅拡大を決めたことを受け、20日の米国債相場は３営業日続落した。日銀の予想外の決定は、始まったかに見えた債券相場の回復が早くも終わったか、それとも休止しただけかという議論に拍車を掛けた。

　　米経済のリセッション（景気後退）リスクが台頭し、インフレを巡る問題が解消されず、米連邦準備制度の金融政策の軌道もはっきりしない中で、米国債への投資意欲は持続するのではないかと考えられる。米国債利回りは過去数日でかなり上昇したが、10年国債利回りは2022年のピークをなお0.75ポイント余り下回っている。

　　ファセット・ウェルスの投資責任者トム・グラフ氏は「少なくとも今回のサイクルについて、米国債利回りのピークを既に経験した公算がかなり大きい。米経済がリセッション入りしようとしている可能性は非常に高く、少なくとも減速は確実だ。リセッションに直面し、10年国債利回りが明らかに上昇する状況はまれではないか」と指摘した。

　　日銀が０％に誘導している長期金利の許容変動幅をプラスマイナス0.25％程度から0.5％程度に拡大することを決めた影響が波及し、米国の10年国債利回りは20日の取引で一時12ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）上げ、3.71％を付けた後、3.68％で取引を終えた。日本の長期金利は一時0.46％に急上昇した。